MOT-CLEF Monnaie

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• jeudi 7 mai 2020

  La crise, la dette et la monnaie

  Interview dans l’Incorrect mai 2020

  1/ Les mesures actuellement prises vont creuser le déficit et donc la dette qui était déjà abyssale avant le confinement. Comment s’en sortir pour financer les dépenses à venir ? Faut-il privilégier l’impôt, la dette ou l’emprunt ?

  2/ Le quantitative easing crée de la monnaie en rachetant des titres de dette publique. Croyez-vous à cette solution sur le long terme ?

  3/ On dit que la banque centrale européenne, qui a racheté 400 milliards d’euros de titre de dette française, pourrait très bien décider de les détruire, manière pour les Européens d’annuler cette dette vis-à-vis d’eux-mêmes. Que pensez-vous de cette solution ?

  Réponses ci-après….

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• lundi 13 avril 2020

  La dette, la monnaie, les Etats

  En pleine crise sanitaire, l’Etat intervient résolument et à juste titre pour soutenir l’économie et conforter la solidarité. Ce faisant il risque de s’endetter encore plus, et massivement. On peut discuter les modalités, l’urgence est là. Mais ce n’est pas mon propos ici.

  Il est utile en effet de réfléchir parallèlement aux questions de fond, sur la durée, et notamment à la question de la dette, qui est écrasante et va s’accroître encore massivement. Pourquoi l’endettement était déjà énorme avant, dans la plupart des pays dont la France ? Comment ensuite pourra-t-on sortir de cet engrenage ?

  Publié par Politique magazine et revu

• dimanche 2 novembre 2025

  Saint Thomas d’Aquin et la monnaie

  Saint Thomas d’Aquin a apporté sa pierre de façon significative dans l’immense effort accompli par la scolastique dans ce que nous appelons Moyen Age, posant les bases de ce qui sera plus tard l’économie politique, mais en gardant une inscription éthique qui sera abandonnée par celle-ci.

  Cela vise essentiellement deux grands sujets impliquant directement une réflexion sur la monnaie : la justice des échanges (et du juste prix) ; et le taux d’intérêt ou usure.

  Pure convention sociale permettant l’échange, l’argent est un pur instrument. Il n’est pas par lui-même productif ; il ne l’est que dans son association avec du travail humain au sens large, dans le cadre d’une activité productrice.

  Lire ici les points principaux de mon intervention au colloque Aquinomix « La pensée économique de Thomas d’Aquin : une approche interdisciplinaire » ; Paris 11-13 septembre 2025.

• samedi 26 juillet 2025

  Les cryptomonnaies, de vraies monnaies ?

  Comme le nom l’indique, la prétention principale des cryptomonnaies est d’être des monnaies, mais échappant à tout contrôle public.

  Une monnaie a une triple fonction pour une communauté : étalon de mesure pour les prix des biens échangeables ; moyen de paiement ; et réserve de valeur. Elle doit donc être stable et adaptée aux besoins de l’économie. Les monnaies officielles, malgré leur limites, assurent cette fonction, avec l’appui des autorités.

  Mais comme on va le voir, il paraît exclu que les cryptomonnaies puissent jouer ce rôle. Ce sont pour l’essentiel des supports à spéculation artificielle, déconnectés de la réalité économique – sauf pour effectuer des transactions opaques.

  La question de la blockchain, utilisée par les cryptomonnaies et qui permet un échange sécurisé hors contrôle public ou privé, est une autre question.

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• samedi 8 janvier 2022

  Monnaie impressionniste

  Les joies de la création monétaire, ou la politique du ‘pourvu que ça dure’

  Création monétaire à tout va, inflation, déficits : on achète la paix sociale, et les banques centrales ne sont pas les dernières. Et l’inflation qui se fait attendre – au moins jusqu’à récemment. Pourvu que ça dure paraît-on dire. Mais justement, comme cela ne durera pas, que faire ?

  Interview parue dans L’Incorrect N°49, janvier 2022.

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• mercredi 24 décembre 2014

  Pour conjurer la déflation en Europe, la planche à billet de la BCE ?

  Le thème de la déflation domine de plus en plus la scène européenne. On en parle comme d’une menace sourde et rampante, difficile à contrer. Son influence nous recouvrirait petit à petit comme une mort progressive, une forme de léthargie. Paradoxalement, en face, l’inflation longtemps honnie se pare alors de toutes les vertus, comme un lubrifiant au fond salubre malgré ses bavures et dangers.

  On en déduit alors que tous les moyens sont bons pour juguler cette menace : planche à billet, déficits sans contrôles, émission incontrôlées de titres etc. Le salut par une forme de drogue ? Beaucoup sont tentés.

  Ce qui conduit à se demander si le problème est bien posé. S’agit-il de doser des dopages, ou de construire un avenir ? Ni la déflation ni l’inflation ne sont des solutions. Le malthusianisme de l’une tue. Mais les paradis artificiels de l’autre aussi. Il est inévitable que nous traversions une période d’ajustement, de remise en ordre après les années d’excès que la crise a mis en évidence. Ce qui importe au-delà c’est de préparer l’avenir collectif, sur des bases saines, avec des repères clairs. Une monnaie fiable est de ceux-là, même si ce n’est qu’un élément parmi bien d’autres.

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